因为镍空单折戟
“成也萧何，败也萧何”，浙江商人项光达因为前瞻性的镍矿储备雄霸一方，同样因为疯涨的镍价倍感压力。这是为什么呢？
据悉，项光达和他的一些生意伙伴为了对冲他们在镍生产过程中存在的价格下跌风险，已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸。不过，昨日晚间，伦敦金属交易所“妖镍”横行——LME镍期货价格冲上历史新高，盘中最高涨90.13%，这一突如其来的“史诗级”逼空行情预计会让项光达和他的青山控股损失惨重。
事实上，早在2019年就有传言称青山控股集团正与摩根大通等融资银行合作，把镍移出LME仓库，预估3万吨到8万吨镍已经被采购。青山控股集团在印尼禁矿前已提前购买镍矿石，同时还从交易所购买大量的镍金属以确保其供应量。因此，青山控股集团是导致LME库存出现异常变化的推动力量之一。而在此番伦交所镍价暴涨的前夕，来自伦敦金属交易所的数据显示，有一名身份不详的镍库存持货商，持有至少伦敦金属交易所一半的库存。
目前尚不能确定，这位神秘“镍库存持货商”就是项光达和他的青山控股。值得一提的是，在LME镍期货暴涨的同时，“嗅觉灵敏”的资本市场已经做出反应，青岛中程、宁波联合等“镍矿概念股”纷纷股价异动，而与青山控股联系紧密的华友钴业今日股价则直接跌停，据悉，该股今日重挫和青山控股“镍空单爆仓”传闻有关。
浙江相关期货公司研究员称，“一般而言，实业公司为了对冲期货价格未来波动的风险都会采取相应的套保手段，但面对如此剧烈的价格波动，是否依然会维持原先的头寸，这才是问题的关键。”由于青山控股为非上市公司，目前其在镍资源上的空头头寸和具体资金敞口尚无法求证，而摆在浙商大佬面前一个比较现实的问题就是，他是否会继续与多头一争高下，还是平掉空头头寸。由于他生产的镍产品不符合与伦敦金属交易所（LME）期货合约的交割条件，因此他的期货空头与他生产的产品不是一个完美的对冲。这意味着，如果他被迫增加保证金或者进行移仓，这些空头会耗费他的大量的现金流。
最新的消息是，伦敦金属交易所在研究了俄乌局势的市场影响以及近期多种基本金属的低库存环境后，宣布了规则调整。会员及其客户禁止在任何LME执行地点以超过相关金属前一天现货官方价1%的价格下达铝、铝合金、钴、铜、铅、北美特种铝合金、镍、锡和锌的明日/次日套利指令。在不得已的情况下，对于在3月9日或之后进入交割日的这些金属的空头头寸，如果无法履行交割义务，和/或无法以不超过相关金属前一日现货官方价1%的现货溢价水平借入金属，交易所可将它们的交割递延，还调整了先前对铜规定的修改，以符合其他金属的新规定。
